日本央行(BOJ)副行長內田真一發聲：升息步伐審慎評估，全球經濟不確定性仍高

By 群益期貨廖梓棋 3 月 5, 20250

日本央行(BOJ)副行長內田真一於3月5日發表談話，強調央行短期內無意出售ETF，並表示貨幣政策將依經濟與通膨情勢靈活調整。他指出升息步伐無預設計劃，且工資成長對通膨趨勢至關重要。同時，他關注美國關稅與全球經濟不確定性對日本的影響，並認為日本經濟仍維持適度復甦。對於貨幣政策，內田表示將逐步調整寬鬆政策，但仍維持寬鬆環境，以支持經濟穩定發展。此外，他強調通膨目標尚未達標，未來政策調整將審慎推進。

日本央行副行長內田真一表示，日本央行沒有立即出售其持有的大量交易所交易基金（ETF）的計劃，並指出將需要時間討論ETF持倉的未來走向。他強調，日本央行的貨幣政策並非旨在操縱貨幣，而是為了實現價格穩定，並不打算通過貨幣政策來操縱匯率，也不意圖將外匯匯率引導至特定水準。

貨幣政策將依經濟發展靈活調整

在貨幣政策方面，內田真一表示，未來升息的步伐將取決於當時的經濟和價格發展情況，且對未來升息的步伐沒有預設想法。他強調，日本央行將在每次政策會議上根據經濟和價格發展的情況討論政策決策，並將密切關注人們經常購買的商品價格變動對通膨預期的影響。此外，工資被視為衡量日本趨勢通膨的關鍵，預計春季工資談判將取得穩固成果，儘管談判結果無論好於還是差於去年都無關緊要。

全球經濟不確定性持續，美國關稅影響受關注

針對全球經濟的不確定性，內田真一指出，美國關稅對日本及全球經濟的影響將始終存在不確定性，更高的關稅將通過影響海外經濟增長進而對日本經濟和物價產生影響。他強調，日本央行在修訂經濟價格展望時，不會孤立看待美國關稅的影響。此外，全球經濟的不確定性仍然很高，地緣政治緊張局勢依然嚴峻，這些因素將影響美國和全球的商業及家庭情緒。

日本經濟適度復甦，私人消費與資本支出穩健

關於日本經濟現況，他表示，儘管日本經濟出現了一些疲軟跡象，但仍然在適度復甦，並預計將繼續以超過潛在增長率的速度增長。私人消費呈現適度增長趨勢，企業資本支出預計將在較長時期內持續上升，工資可能會持續穩步上漲並支持私人消費。在這種情況下，日本的金融環境仍然寬鬆，支持經濟活動。

逐步調整貨幣寬鬆，確保經濟與物價穩定

談及貨幣寬鬆政策的調整，他表示，日本央行正在逐步調整貨幣寬鬆的程度，同時維持寬鬆的金融環境，以促進長期內的經濟活動與物價穩定。目前0.5%的政策利率水準足夠寬鬆，有利於支持經濟。若按照預期的步伐提高政策利率，央行將能夠在審慎評估經濟活動反應的同時繼續推進政策。此外，退出大規模貨幣寬鬆政策的進程才剛剛開始，成功推進該進程將改善市場對央行政策的整體評估。